轻资产盈利模式下海澜之家的绩效评价研究

来源: 未知 作者:paper 发布时间: 2020-04-20 18:37
论文地区:中国 论文语言:中文 论文类型:财务管理
近年来,国内服装行业呈稳定发展态势。城镇化的持续推进、中高端收入阶 层的崛起以及人均可支配收入的稳步增长,推动了居民在服饰方面的消费支出。 另外国家供给侧结构改革、
摘要
近年来,国内服装行业呈稳定发展态势。城镇化的持续推进、中高端收入阶 层的崛起以及人均可支配收入的稳步增长,推动了居民在服饰方面的消费支出。 另外国家供给侧结构改革、“三品''战略实施都为服装行业的发展提供了有利政策 环境。根据国家统计局公布的最新数据显示,2017年国内社会消费品零售总额 36.6万亿元,同比增长10.2%,增速较2016年同期下滑0.2%;限额以上单位消 费品零售额16.1万亿元,同比增长8.1%,服装鞋帽纺织品类增长7.8%;全国网 上零售额7.2万亿元,较上年增长32.2%。伴随着服装行业的增速发展,消费升 级也在加速,消费者对服饰产品的细分化需求不断提高,已从满足基本需求转向 对品质、时尚和品牌的追求,这对服装企业的创新能力和差异化经营能力提出了 更高的要求。
为应对该情形,国内许多服装企业通过创新盈利模式来谋求新出路。海澜之 家通过品牌管理、客户关系管理、研发与销售管理、供应链管理等举措形成了独 有特色的轻资产盈利模式,此种盈利模式会对企业产生怎样的影响是所有投资者 和企业管理者密切关注的,同时目前学术界对轻资产的绩效研究并不多,因而以 海澜之家为例,研究其在轻资产盈利模式下的绩效表现是非常有意义的。
首先,本文介绍了海澜之家的概况、轻资产盈利模式的选择、轻资产盈利模 式的运作方式、轻资产盈利模式的财务特征。具体分析了海澜之家轻资产盈利模 式的运作方式,剖析了海澜之家轻资产化的特点,为下文构建绩效评价体系做了 铺垫。
其次,本文在阅读相关学者的文献基础之上,初选出了海澜之家绩效评价体 系指标库,具体包括财务、客户、内部流程、学习与成长、供应商五个维度指标, 然后采用问卷调查和专家打分相结合的方式再次筛选指标,剔除得分在3.5分以 下的指标,最后汇总整理成海澜之家的绩效评价体系。
最后,运用AHP—模糊综合评价的方法对海澜之家的绩效进行评价。运用 层次分析法计算出各个维度指标的权重,在此基础上再运用模糊综合评价法计算 出各个维度指标的得分,根据得分发现海澜之家财务、客户、内部控制、学习与 成长、供应商五个维度均表现良好。并针对海澜之家的劣势,对其轻资产盈利模 式提出几条优化建议。
目录
第1章绪论 1
1.1研究背景与意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 
第2章 相关核心概念及理论基础 13
2.1轻资产相关核心概念 13
2.1.1重资产与轻资产 
第3章海澜之家轻资产盈利模式的实施 19
3.1海澜之家公司概况 19
3.1.1海澜之家的简介 
第4章海澜之家绩效评价体系的构建 33
4.1指标体系构建的原则 33
4.2海澜之家绩效评价指标的初选 
第5章海澜之家绩效评价分析 47
5.1绩效评价方法 47
5.1.1 AHP—模糊综合评价法的介绍 
第6章结论与展望 
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
近年来,国内服装行业呈稳定发展态势。城镇化的持续推进、中高端收入阶 层的崛起以及人均可支配收入的稳步增长,推动了居民在服饰方面的消费支出。 另外国家供给侧结构改革、“三品''战略实施都为服装行业的发展提供了有利政策 环境。根据国家统计局公布的最新数据显示,2017年国内社会消费品零售总额 36.6万亿元,同比增长10.2%,增速较2016年同期下滑0.2%;限额以上单位消 费品零售额16.1万亿元,增长&1%,服装鞋帽纺织品类增长7.8%;全国网上零 售额7.2万亿元,较上年增长32.2%。伴随着服装行业的增速发展,消费升级也 在加速,消费者对服饰产品的细分化需求不断提高,已从满足基本需求转向对品 质、时尚和品牌的追求,这对服装企业的创新能力和差异化经营能力提出了更高 的要求。
目前互联网已在人们的日常生活中广泛普及,服装企业也看到其优越性,将 互联网与传统的零售模式进行融合,通过运用大数据、人工智能等先进手段对企 业进行改造升级,使得企业的各个供应链环节配合更加紧密,这种新零售模式对 服装行业盈利模式的创新起到了借鉴作用。面对国内服装行业增速放缓的发展态 势,诸多服装企业意识到提高核心竞争力、力争市场份额的重要性,因而他们纷 纷通过转型升级来谋求新出路,具体表现如下:一是在现有业务框架内调整,通 过产业链优化整合、产品结构调整、品牌打造等方式形成一体化产业链,从而达 到降低渠道层级、提升产品品质和服务质量的目的;二是纵向整合供应商和经销 商,积极拓展新业务,形成多元化经营,创造新的利润增长点;三是在销售渠道 上,传统的实体门店销售持续受电子商务销售的冲击,因而众多服装企业开始实 施线上销售与线下销售相结合的020模式,争取更多市场份额。
海澜之家是实施轻资产盈利模式的服装企业之一,其轻资产化的过程也是盈 利模式创新的过程。海澜之家采用“委托代销模式”,其主要特点是“总部品牌 管理+生产外包+总库物流+加盟连锁销售”,在这种模式下企业将生产环节和 大部分销售渠道外包出去,而把主要精力放在品牌建设、研发销售和供应链管理 等方面。海澜之家盈利模式的创新会对企业产生怎样的影响是所有投资者、企业 管理者密切关注的,也是值得学者们深入研究的,本文立足于此,具体分析了海 澜之家轻资产盈利模式的实施,并在此基础上设计了适合海澜之家的绩效评价体 系,最后运用AHP—模糊综合评价法对海澜之家的绩效进行评价和分析。
1.1.2研究意义
(1)理论意义
从理论意义上来看,轻资产盈利模式是企业财务战略转型的创新,学者们的 研究大多集中于个别财务指标分析上,从财务指标上看出“变轻”思想对企业的 影响。通过此种分析方法得出的分析结果不够客观,因而本文结合了海澜之家轻 资产化的特点构建了一套企业绩效评价体系,并运用AHP—模糊综合评价法得 出评价结果,最终从评价结果来看轻资产盈利模式对海澜之家整体绩效的影响。
(2)现实意义
①优化企业资源配置。轻资产盈利模式下企业对产业链进行优化整合,使研 发设计、采购生产、销售等环节深度结合,企业资源配置得到了优化。产业链的 优化整合加强了各部门的工作配合,减少了中间环节的成本浪费,另外企业也可 将有限的资金投入到利润最高的环节上,实现企业价值最大化。
②促进企业可持续发展。轻资产盈利模式使得企业资金从传统的重资产中解 脱出来,企业可掌控的流动现金将会更加充裕。从财务指标上来看,充裕的现金 流可以降低企业风险,同时还可将其投资于回报率更高的项目上,提升企业利润, 促进企业可持续发展。
③评价分析更加客观全面。本文设计的绩效评价体系结合了企业实际情况, 考核更加客观全面,并且本文运用了 AHP—模糊综合评价法,此种方法汲取了 层次分析法与模糊综合评价法的优点,得出的绩效评价结果更有说服力。
1.2研究内容与框架
1.2.1研究内容
本文研究分为六个部分:
第一部分为绪论。阅读国内外与轻资产、盈利模式、轻资产盈利模式、绩效 研究相关的文献,并对文献进行梳理,整理出本文的主要内容及研究框架。
第二部分为相关核心概念及理论基础。对重资产、轻资产、轻资产盈利模式 等核心概念定义,并明确本文所引用的轻资产理论基础为资本价值理论和微笑曲 线理论,绩效理论基础为委托代理理论和权变理论。
第三部分为海澜之家轻资产盈利模式的实施。介绍海澜之家的公司概况,分 析海澜之家盈利模式的选择,进而剖析海澜之家轻资产盈利模式的运作方式以及
财务特征。
第四部分为海澜之家绩效评价体系的构建。介绍指标体系的构建原则,在阅 读相关文献基础之上,筛选绩效评价指标,并设计出海澜之家绩效评价体系。
第五部分为海澜之家绩效评价分析。介绍AHP—模糊综合评价法,并应用 此方法对海澜之家的绩效进行评价,对绩效评价结果进行分析,最后在此基础上 为海澜之家轻资产盈利模式提出优化建议。

第2章 相关核心概念及理论基础
2.1轻资产相关核心概念
2.1.1重资产与轻资产
(1)重资产
所谓重资产是指企业投入在房产、生产线、设备等上的有形资产,其在短时 间内难以变现。在传统盈利模式下大多数企业会选择在房产、生产线、设备等上 面投入大量资金,由此形成了可以掌控的固化资源,并且通过规模效应获得收益。
重资产想要在规模效应中取得竞争优势,需得做到以下三点:一是企业规模 “足够大”,实物形态资产投入比重在行业和市场规模中占绝对优势,企业生产 规模扩大,产品产量不断增加,其长期平均成本不断下降,最后便能提高经济效 益;二是质量“足够好”,企业的房产、生产线、设备等有形资产质量要获得专 业保证,能满足企业现阶段和未来的发展需求,能快速适应市场,生产出满足消 费者需求的产品;三是客户“足够多”,企业通过规模效应生产出大量产品,需 要大量忠诚稳定的客户群体和固定的市场份额来消化,只有将产品销售出去才能 实现经济效益。
(2)轻资产
轻资产是与重资产相对的一个概念,由于学者们的研究时间较短,目前学术 界对轻资产的概念界定还未达成共识。通过阅读相关文献资料,梳理出当前学者 们对轻资产定义的理解,主要有以下三种:第一种,学者认为固定资产就是重资 产,除固定资产之外的资产便是轻资产;第二种,学者认为在财务报表上列示出 来的资产是重资产,而那些无法在财务报表上列示的非实体资产则是轻资产,具 体包括客户关系、关系资源、品牌、制度、经验、人力资源等;第三种,学者对 轻资产做了更具体的限定,认为只有那些可以产生超额利润的、未在财务报表上 列示的非实体资产才是轻资产。具体如图2-1所示。
随着经济的发展,轻资产在企业中的作用日益突出。一些学者认为轻资产会 为企业带来更好的业绩,如郭永清通过跨案例对比研究方法,发现轻资产型企业 比重资产型企业的财务绩效表现更好昭。一些企业也认识到轻资产在未来发展中 有着不可替代的作用,其长期积累的客户资源、人力资源、供应链能力等都会为 企业创造价值。进入21世纪以来,服饰行业增速放缓,其已从外延扩张式为主 的快速发展阶段步入内生式为主的优化发展阶段,服装企业应将更多精力放在研 发和销售等高利润环节上,专注经营品牌形象,以最小的资金投入来实现企业价 值最大化目标。
第3章海澜之家轻资产盈利模式的实施
3.1海澜之家公司概况
3.1.1海澜之家的简介
海澜之家前身为江阴海澜之家服饰有限公司,位于美丽富饶的长三角地区, 是一家注重品牌、客户关系、人力资源、供应商等轻资产管理的大型现代化服饰 企业,其在2014年4月11日借凯诺科技成功重组上市,成为了我国服装行业的 领头企业。海澜之家创立时考察了国内外市场,将其产品定位为快速消费必需品, 主要业务包括服饰生产与销售、品牌运营管理、供应链管理以及营销网络管理等, 以平价策略迅速占领了市场,并且主张以优质的产品、丰富的款式、大众的价格 和贴心的服务为消费者提供满意的购物体验,备受大众消费者追捧。
“海澜之家——男人的衣柜”这一广告词已深入人心,海澜之家一直致力于 品牌宣传与管理,秉承“让每一位男士尽享物超所值的时尚服饰”的使命。除此 之外,海澜之家还集中精力强化研发设计、门店管理、供应链管理等方面的优势, 形成从人才到资源、从渠道到品牌、从传统盈利模式到模式创新的多层次竞争优 势,致力于把自身打造成为国民品牌,为中国经济腾飞、民族品牌振兴做出应有 的贡献。
3. 1.2海澜之家的主营业务
海澜之家的主营业务包括生产与销售服饰、品牌运营管理、供应链管理、营 销网络管理等方面。海澜之家生产的服饰种类一应俱全,包括男装、女装、童装、 家居类等产品,旗下管理着“海澜之家”、“圣凯诺”、“爱居兔”等品牌。不 同的品牌定位的客户群体不一样,销售的服饰种类也不一样,其中“海澜之家” 主打销售商务、休闲的平民价男装,“圣凯诺”主打销售量身定制的商务职业装, “爱居兔”主打销售休闲、时尚的都市女装。
3. 1.3海澜之家的经营情况
海澜之家一直坚持平民价策略,集中资源整合供应链,提升品牌影响力,致 力于把自身打造为中国男装的国民品牌。在2017年1月举行的中国服装网络盛 典中,海澜之家荣获嘉奖,成为中国“2016年度十大影响力服饰品牌”之一。 在2017年3月发布的Brand Z "2017年最具价值中国品牌100强”中,海澜之 家以&68亿美元的品牌价值成为中国服装行业之首。在2017年5月新华网举办 的“为中国品牌点赞”活动中,海澜之家被选为“2017年中国品牌100强”。 在2017年12月公布的21数据新闻实验室“2017中国上市公司市值500强”榜 单中,海澜之家位于A股纺织服装业榜首。
海澜之家的线下市场主要集中于发展较好的三四线城市,这些城市中高档品 牌较少,消费者大都倾向于选择平民价的大众品牌,这一市场行情与海澜之家的 品牌定位正好匹配。近些年来,海澜之家采取“托管加盟”的店面管理形式,使 得线下店面数量迅速增加。截止至2017年末,海澜之家的店铺数量达5792家, 其中“海澜之家”品牌占大部分,店铺一共有4503家,比去年多了 266家。“爱 居兔”品牌店铺有1050家,其他品牌店铺有239家。
3.2海澜之家轻资产盈利模式的选择
近年来,国内服装行业的增速放缓。但城镇化的持续推进、中高端收入阶层 的崛起以及人均可支配收入的稳步增长,推动了居民在服饰方面的消费支出。国 家供给侧结构改革的逐步显现,以及“三品”战略的有效实施,为服装产业的发 展提供了有利的政策环境,具体如图3・1所示。据国家统计局数据显示,2017 年国内社会消费品零售总额36.6万亿元,同比增长10.2%,增速较2016年同期 下滑0.2%;限额以上单位消费品零售额16.1万亿元,同比增长8.1%,服装鞋帽 纺织品类增长7.8%;全国网上零售额7.2万亿元,较上年增长32.2%O伴随着服 装行业的增速发展,消费升级也在加速,消费者对服饰产品的细分化需求不断提 高,已从满足基本需求转向对品质、时尚和品牌的追求,这对服装企业的创新能 力和差异化经营能力提出了更高的要求。

服装企业传统的盈利模式是以线下销售为主,企业注重服装的生产制作环 节,但是随着互联网的快速发展,消费者对服装企业的创新能力和差异化经营能 力提出了更高的要求,传统盈利模式的发展在新时代背景下受到阻。为了追寻可 持续发展道路,一些企业适应时代潮流,选择采用轻资产盈利模式,将自身从制 作生产环节解脱出来,把更多的精力放在高利润环节上,注重品牌建设与企业经 营管理。
国内诸多服装企业通过转型升级来谋求新出路,海澜之家便是其中之一。首 先,海澜之家采用多种方式宣传品牌,提升品牌在市场上的影响力,并且努力经 营品牌,对线下店铺实施统一化管理。其次,海澜之家注重研发和销售,将生产 环节外包出去,集中精力发展有高附加值的研发和销售环节。此外,海澜之家还 注重人力资源管理,注重员工的培训以及员工的长远发展。最后,海澜之家通过 对现有业务框架进行调整,以达到优化企业产业链、降低渠道成本、提升产品质 量的目标。
第4章 海澜之家绩效评价体系的构建
在对海澜之家的轻资产盈利模式进行分析后,了解到其通过生产外包、品牌 经营、供应链管理等方式开创了一条独特的经营道路。2017年海澜之家营业收 入达182亿元,比上年同期增加7.06%,营业利润达43.6亿元,比上年同期增加 7.04%,在中国服装行业整体业绩下滑的大环境下,海澜之家逆势上扬呈现出强 劲增长的态势。
绩效评价作为企业经营状况的评价方式,与企业的未来发展密切相联,吴晓 丽认为科学有效的绩效评价能够展现出企业的整体运营情况、收益情况等,促使 企业的战略目标实现[涸。“轻资产”作为近些年岀现的新词汇,阅读相关文献后 发现,学者们的研究大多停留在轻资产的定义、特点及运作方式等方面,而较少 关注轻资产的绩效。有关轻资产的绩效研究有两处不足:一是学者们对轻资产绩 效的研究较少,目前为止尚未形成一套完整的轻资产盈利模式下企业的绩效评价 体系。权变理论派的学者认为绩效评价体系的构建应该要依据周围环境而设定, 因而实施轻资产盈利模式的企业应该结合自身的特定环境,运用一些体现轻资产 化特点的指标,设计一套全面完整的绩效评价体系。二是学者们对轻资产绩效的 研究大多体现在财务绩效方面,研究过分重视财务指标,而忽视非财务指标,绩 效评价不太全面。
平衡计分卡是一个非常有效的绩效评价工具,它使得企业的绩效测量不再局 限于财务指标,也加入一些非财务指标,使企业的短期绩效与长期利益相结合, 绩效评价更加科学。本文借鉴了平衡记分卡的优点,从财务维度、客户维度、内 部流程维度、学习与成长维度四个方面选取了 18个指标,其中既有财务指标, 也有非财务指标,非财务指标的选取体现了海澜之家重视客户关系管理、品牌管 理、研发与销售等轻资产化特点。另外考虑到轻资产盈利模式下海澜之家的供应 商发挥很大作用,在阅读了大量的文献基础上,增设了供应商维度,选取了4 个体现海澜之家供应链管理的指标,以期构建一套科学、客观、全面的绩效评价 体系。
第5章海澜之家绩效评价分析
5. 1绩效评价方法
5.1.1 AHP—模糊综合评价法的介绍
AHP—模糊综合评价法是由层次分析法和模糊综合评价法两部分组成的。运用层次 分析法可以确定各项指标的权重,运用模糊综合评价法可以对事物的优劣做出科学客观 的评价,此种绩效评价方法是定性分析与定量分析的结合,在学术研究中运用广泛。
层次分析法是把要研究的问题放入到一个系统里,对各个因素的重要性进行两两比 较,邀请专家对因素的重要性程度做出客观判断并进行打分,在此基础上构建判断矩阵, 逐个算出各个因素在系统中的重要性程度,得出权重值。
模糊综合评价法是将模糊数学的理论运用在了绩效评价当中,所要研究的对象即为 模糊集合,然后根据隶属度最大原则,构建模糊关系矩阵,并通过相关运算,得出研究 对象的量化结果。
第6章结论与展望
笔者通过阅读大量的文献资料,理解轻资产相关概念、轻资产相关理论基础、 绩效相关理论基础后,具体分析了海澜之家的轻资产盈利模式。了解海澜之家从 创立之初便开始走轻资产化道路,通过生产外包、品牌管理、供应链管理、注重 研发与销售等方式实施运行。在此基础上借鉴前人学者们的绩效评价体系成果, 并且结合海澜之家轻资产盈利模式的特征,改良平衡记分卡,构建出了一套适合 海澜之家的绩效评价体系,选用AHP一模糊综合评价法对企业绩效进行综合评 价,最后基于评价结果对海澜之家提出了几条优化建议。
通过本文研究,主要得出以下研究结论:海澜之家在轻资产盈利模式下企业 绩效表现良好,财务维度、客户维度、内部流程维度、学习与成长维度、供应商 维度皆表现良好。所选取的22个指标中有3个指标表现优秀,分别是净资产收 益率、品牌认知度和产品供应率,有7个指标表现一般,分别是净利润增长率、 新客户获得率、研发达标率、研发资金投占比、销售回款及时性、员工知识水平、 信用期限天数等指标,剩下的12个指标皆是表现良好。根据海澜之家绩效评价 结果显示,其中有表现好的地方,也有不足需要改进的地方,对此笔者建议海澜 之家应扬长避短,总结经验,在加强存货管理、走多元化经营之路、加大研发资 金投入、加快销售款项收回、招揽优秀人才、加强与供应商的配合等方面继续努 力。
由于本文的研究对象是海澜之家具体案例,绩效评价体系指标的选取考虑了 海澜之家轻资产化特点,指标选取有一定的特殊性,因而本文的分析只针对海澜 之家,研究意义有局限性。但是,目前学术界对轻资产的绩效研究还较少,未形 成系统的轻资产盈利模式下企业的绩效评价体系,本文的研究为轻资产的绩效评 价研究增添了一笔色彩,也为以后的学者研究提供了一定思路。